不平凡的2010年过去了。在这一年里，我们经历了太多的事情，感受很复杂。最轰轰烈烈的事情是楼市调控，层层加压的调控政策和坚挺的房价进行了激烈的较量，市场的起伏、预期的胶着，让我们在希冀中又添困惑。

       2011年，复苏的希望能否实现？我们的困惑能否解决？需要耐心思考一下，梳理出主线和框架。2011年，也许将是更不平凡的一年。在经历了2009、2010两年的调控之后，中国经济虽然有了复苏的基础，但结构性调整的困难并未减轻，反而更加紧迫了。资产价格泡沫和通货膨胀正在加剧着中国社会经济的结构性矛盾。

      从五中全会的“十二五”规划建议稿到最近的中央经济工作会议，社会经济转型发展、经济结构调整、民生等议题，正在成为2011年开始的新一轮政策的主基调。这显然不是简单的政策调节，而应该是一次面对转型的有深度的改革，真正点燃我们对未来发展的新的希望。

       全球经济复苏艰难，我们可否继续独善其身？

       最近美国众议院通过了延长减税计划的法案。这是一个信号，说明西方主要经济体的复苏仍存在很大的不确定性，政府艰难地选择继续扩大财政赤字。显然缺少新的技术、新的产业领域、甚至新的发展概念，来带动经济的增长。以美国为代表的发达经济体，必然进一步依赖量化宽松的货币政策，这无疑会给全球货币的泛滥雪上加霜。

       发达经济体的量化宽松的货币政策，除了支撑本体经济的暂时维稳之外，剩下的只是对全球经济的伤害。而伤害最深的，恐怕就是以中国为代表的新兴经济体。

       新兴经济体由于在这一轮全球化的前期繁荣中普遍形成了出口拉动经济增长的发展模式，对外经济依存度过高，从而导致危机来临时，或多或少地屈从于主要发达经济体对外倾泻的货币冲击，陷于本币“外升内贬”的困境。

       中国有多少可用的应对之策？我认为，不是没有，而是不多。

       中国能够抵御冲击的唯一砝码是经济的大体量。中国的市场潜力是巨大的，如能成功启动内需，即可摆脱“外侮”。否则，由于人民币国际化需要漫长的道路，我们除了盯紧美元，忍受美元冲击、忍受通货膨胀、忍受资产价格泡沫之外，难有它途。

       启动内需，需要改革。即使我们不能短时间内改变深层次的体制问题，我们也应依靠国有资产和财政实力为强大后盾，在减税、增收、减少分配差距、扩大民生社保投入等方面努力而为。心病还须心药医，内需不足根源于收入分配差距拉大、中小企业发展不足、民生社保投入不足、经济体制不顺等问题。2010年的宏观调控效果给我们的重要启示是，“扬汤止沸”不如“釜底抽薪”，结构性问题所引发的现象，靠短期打压的手段是难以为继的。

        宏观经济将呈现“两高”的运行态势

        2011年，“高物价”、“高房价”将成为宏观经济运行的基本特征。尽管我们不愿意看到房价居高不下，但恐怕并无根治的手段，短期的计划控制方法难以在中长期奏效。

        美元泛滥，大宗商品价格呈上升态势。油价上调了，这是一个重要的信号，说明通胀的压力短期内是难以缓解的。作为新兴经济体的中国，将面临输入型通胀，从生产成本面不断推高物价水平。

        高物价的另一个重要原因是流动性充裕。由于美日欧等主要经济体实行的近乎“零利率”的货币政策，中国的利差优势会继续受到热钱的追捧，汇率仍面临短期升值的压力。在一段时间内，中国仍是全球资金的吸聚地，资产价格和物价都有推高的趋势。

       房地产业有“池子”的作用。房价作为重要的资产价格，受通货膨胀和流动性充裕的支撑，短期难以压降。由于近期住宅价格仍有上涨的趋势，迫于民生压力，政策调控的力度不会轻易放松，住宅价格维稳是调控政策的核心目标。而商业地产由于政策面较为宽松，表现出“繁荣昌盛”的态势，成为各路资金追捧的对象。

       高房价之于民生的压力，短期难以缓解。中央作出的“大力推进住房保障体系建设、完善商品房供应体系”的决策，是“两条腿走路”，执行到位，将有效改善住房供需结构的问题。2011年，按中央经济工作会议的说法，为缓解高房价的压力，公共租赁房将成为保障性住房的主要供应品种。至于大家一直在热议的加息，2011年恐怕难以频繁出现。因为，对中国目前的宏观经济形势而言，加息是一把“双刃剑”。加息的威慑力对国内资本市场 和房地产市场的确不小，但实施起来，如果不是以结构性调整为前提，只会加重人民币“外升内贬”的态势。央行不得不慎重考虑加息工具的使用，在存款准备金 率、公开市场业务等手段仍有运用空间的情况下，加息并非最好的选择。

       由此，我们在2011年，恐怕难以看到房价下降的局面，股市也应有中期上扬的空间。

       房地产业的发展应注重品质的提升。

       资金面的充裕，对房地产业总体来说是利好的，但这并不意味着房地产业将出现普遍繁荣的局面。受09年以来楼市调控政策的影响，尤其是受“限购限贷”、“提高出让金首付比例”、 “预售资金管制”等措施的影响，小开发商和开发不规范、品质差的楼盘项目，生存状况堪忧。

       2011年，房地产业“良莠分化”的特征将越来越明显。政府为了防范房地产行业的风险，在土地的供应、开发和销售等环节上必然提高准入条件并加强监 管，这对小开发商或不注重管理和品质的开发商来说，将是致命的。结合政府区域和城区发展规划，尤其是结合产业发展规划的房地产开发，将是今后房地产业发展的重要生命线。

       房地产行业经历了两年多的洗礼，“涤旧出新”。从中长期发展来看，注重品质和内涵，在产品质量、管理、配套服务方面等不断挖掘价值来源，是开发商们取胜未来的关键。