帝国烟草的由来可上溯到1901年，当时，为了抗争美国烟草对英国市场的威胁，许多英国烟草公司走向了合并。他们在伯明翰的皇后酒店召开了英国最大的十三家烟草公司的会议。这次会议达成了合并协议，条款非常严格，只有财务状况良好的公司才有资格加入。随即在1901年10月10日正式成立了The Imperial Tobacco Company, Limited（帝国烟草有限公司）。第二年，其它公司陆续加入。 　　当帝国烟草还在形成之际，与美国争夺英国市场的战斗就已经打响了。美国烟草公司凭借强大的势力，利用降价、提供免费礼品和销售折扣作为武器进行竞争。而帝国烟草并没有跟进降价，而是兼并了控制全国烟草零售连锁店的Salmon & Cluckstein，掌握了分销渠道，同时也实施了“顾客奖金”计划，向批发商和零售商让渡一定比例的公司利润。一系列的行动使帝国烟草取得了竞争的主动性，随即，帝国烟草向美国发起了反攻。1902年，帝国烟草的代表团访问美国。在英国经历失败以后，美国烟草公司决定与帝国烟草进行谈判。1902年9月，双方达成协议，美国烟草公司放弃在英国和爱尔兰的商业活动，除了烟叶采购业务，帝国烟草也取消了进入美国市场的计划。帝国烟草获得了在英国销售美国公司产品的权利，而美国烟草公司获得了在美国销售帝国公司产品的权利。一家新公司——英美烟草有限公司British-American Tobacco Company Limited在英国注册成立。 　　1902年的协议生效直到1911年，当时依据美国的《反垄断法》，美国最高法院将美国烟草公司分割成四个主要的公司——其中一个保留美国烟草公司的名字。因此，1902年协议规定的帝国烟草产品在美国的经营权也随之改变。在1912年，新的美国烟草公司获得了以前帝国产品在美销售的品牌的经营权，除此以外，帝国烟草的产品可以免除关税向美国出口。在过去的联系被割断以后，帝国烟草与新的美国烟草公司就不存在联系了。多年以来，帝国烟草掌握着英美烟草的大部分股权。直到1973年，帝国烟草对烟草产品的贸易被完全限制在英国和爱尔兰，而英美烟草则限定只为出口和免税贸易生产，因此，帝国烟草拥有一些英美在英国的品牌，而英美烟草拥有帝国烟草在西欧的大部分品牌。 　　然而，在1973年，两个公司为交换商标和物产达成协议。在新的协议下，每个公司都收回了在英国和西欧各自的品牌，到1980年，帝国烟草出售了英美最后的财务股权。回顾历史，可以说帝国烟草是在竞争的风雨中诞生和成长起来的。